资产负债表的合并，一般Target公司的BV已经调成了FV, 然后再和母公司的资产负债表账面价值合并。为什么母公司资产负债表的 BV可以和子公司资产负债表的FV合并？

第23题，答案先用spot rate数据，计算straight bond的内在价值，再用one year forwardrate数据，计算bond 4（callable bond)的内在价值，两者差额就是call option的价值。 我通过spot rate计算了一下理论的one year forward rate，结果与文中得one year forward rate不同，是不是说明书exhibit 1的利率数据中内在不合理？进而不应该永这里的forward rate数据来计算callable bond的内在价值？

不明白为什么没有GW

请问这道题如何看出来是双尾的呀？

第12题，effective duration。 Effective duration是指有效久期的概念？这里是弹性的概念？ 我算了下浮动利率债券内在价值，每年重定利率。则内在价值等于1+R(发行日年利率)除以期间年利率，如果r很小，那么久期也可能大于1啊？为什么题目说必然小于等于1呢？

初创型公司不是应该产品还未成熟，他的成本比较高，profit margin，不应该是low吗？

对于convertible bond，如果写明conversion ratio=31，是不是说无论债券本身市场价格多少钱了，都可以转换为31份股票；如果没有写明conversion ratio, 而是写明了conversion price，是不是可以转换获得的股票份数，等于债券市场价格除以conversion price？还是债券发行价格或票面价格，除以conversion price?

如何理解probability of default and recovery rate are positive correlated? Default rate本身是与rr成反比的对吧

教材295页这里的利息费用怎么得到的呀？

15题解析有点没懂，请问是否可以把他想象称为溢价债券的溢价部分摊销的过程？