replacement里面会不会处置了两次旧资产，第一次卖了一次，最后还卖了一次

Case 2的第4小题这里，怎么理解对一致性的影响啊？

case4 第6题，justified fundamental P/E就是V0/E0 而讲义里明确讲的CFA二级中默认市场有效，P0=V0，所以我认为A不对，我选了B，B中Vo/E0大于V0/E1，即E1大于E0，说明当前值得投资。我不知道为什么选A，A中仅仅因为V0大于P0就判断低估我觉得太牵强，二级中不是市场都是有效的吗？？

case4 第二题，现实中，一般是成长型股票市盈率高，对应的风险也高；而成熟的大公司市盈率低，风险也低，我是这么理解的；而视频中讲的是因为风险大，折现率就大，P就小，市盈率就小，这不跟现实矛盾吗，难道那些大公司全是风险大的吗？

课后题R29 第21题，不明白p的增长率怎么就是g的增长率了，谢谢

case2 第二题有点不懂，ROE不就是期末的NI除以期初的BV吗？就算题中没说剔除2016年的数据，难道就应该用9.11吗？我理解的不管题中说没说用2016年的数据，你算ROE就该用2015年的不是吗？

怎么理解债券的call/put option是影响cash flow的，而衍生品是不影响的？

紫色线含义，这句话直译：给定作为债券的等价收益率，我的理解是：它就是想说 用这个利率折现，请问我的理解是否到位？

在这个题目中 第4题 算valuation中，外币收益递减，本币用来折现，yen/$,本币不应该是美元吗，为什么题目中要用日元的r 来折现呢，谢谢

(case2 q3)问：1.紫色线，100是不是指par且是future value？2.callable bond的执行价不一定等于par，要看怎么规定是吧？