185***992020-08-08 21:00:24
185***99case4 第二题，现实中，一般是成长型股票市盈率高，对应的风险也高；而成熟的大公司市盈率低，风险也低，我是这么理解的；而视频中讲的是因为风险大，折现率就大，P就小，市盈率就小，这不跟现实矛盾吗，难道那些大公司全是风险大的吗？
回答（1）
Nicholas2020-08-10 11:37:17
Nicholas同学，早上好。
价格倍数相关指标都是相对指标，因此只探讨大小其实并不能得出结论。
这里题中仅说明为什么不能用高风险来解释高市盈率，市盈率是股票价格除以每股收益。风险高于平均水平的公司（经营或财务）的市盈率较低，一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，股票的投资价值越大。
但我觉得这里是有一些偏误，因为通常情况下市盈率较低的股票投资风险也较小。
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首先这道题按照估值模型的思想去做肯定是能做出来的，风险大折现率大，P小，对应P/E小。抛开这道题，我想了一下我之前的描述不太对，因为通常情况下处于成长阶段的公司市盈率高，伴随着高增长率和高风险，如果这样认为的话那么这道题原文里这句话就是对的了，而您讲的是通常市盈率低的股票风险也小，跟我上面的说法一样，所以感觉这道题有问题，是这个意思吧？
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同学，早上好。
就这道题而言，认为为什么不能用高风险来解释高市盈率，我认为是不能解释的。因为首先市盈率就需要一个参考基准，高低需要和谁比较。另外发展好的公司市盈率高，或者发展好的公司市盈率低的例子，拉开股票软件都能举出一大堆例子。
那么，这道题的结论是不能解释，可以选择出答案。
但是，就市盈率这个指标的一般理解和通识，就是认为一般市盈率较低的股票投资风险较小，那么市盈率较高的股票投资风险较高。但是反过来投资风险高来解释高市盈率就有点不对，所以觉得这道题出的不太好。同学可以在未来刷题的时候多刷刷原版书课后题，这个还是非常有用的，根据我们实际体验也是如此。
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