真的还是不理解最优主动风险的推导，既然SRp^2=SRB^2+IR^2，一旦确定了benchmark 的SR和主动组合的IR，新组合的sharp ratio不是一个恒定值了么？冲刺笔记上，推导最优主动风险的过程，是先对新组合SR求导，那不就是对常数求导了么？另外，激进程度（或主动组合比例）会影响新组合SR吗？ 讲义上，上下两个公式里面的σRA是同一个么？总风险平方=基准收益方差+最优主动风险方差？

这里operate时，为什么是增量现金流呢

AR模型中，检验是否存在自相关/序列相关，为什么不能用DW检验？而t检验怎么就可以了呢？

把固定资产荬掉收到的sale难道不交税吗，那为什么指交sale-Bv的呢，sale本身不交税吗

为什么要用增量的现金流

不太明白，为什么是增量现金流

这里的σA 是原主动管理组合的风险吧？

active portfolio 和benchmark是什么关系？是不是active portfolio的资产组合也是含有一定的benchmark资产？

请教下，在这个问题中，statement 3 的表述我理解的意思是：L中有成员公司可以接受L的授权去设立和执行规则和标准。而老师表述的：L中的成员必须接受L的规则和标准。这句话的实际意思是什么？

那费用的变化不也会引起资产负债表的变化吗，为什么不把benefit expense的变化考虑进去