Q3，从consumption这个角度分析来看，题目中所指asset's value指的是消费者手里的投资asset，不是消费者要购买的消费品，是这个意思吧？

Q2，σA应该就是active return standard deviation，也就是active risk，这么理解对吗？

第三题，分红的计算，不用考虑 征税后的吗？考虑征税的话，征一次企业税是2.11， 再征一次个人所得税是1.69

第二题，我能不能用NI出发去算FCFF呢？我是通过把EBT * 新的（1-t）去算，为什么答案不对呢？

这个case第二题，double taxation 和split-rate tax system应该都对吧？我看有同学问过，但是这种题对于我们这种追求严谨的强迫症来说确实不容易做对！

增发股票股利导致单只股票成本下降，股票份额变大的原理是什么？能举例说明吗？

Q3如果是把题干从bond改成equity，那么答案选B？

我记得之前学的时候，说的是公司数据外部人士往往不可地，因此是结构模型的缺点。但是如果是上市公司，还是有可观数据可以分析。题目描述的显然是上市公司，那应该是合理的（依赖上市公司的公开数据）。为什么不对呢？

锁定F2的时候，除了用swap也可以用一个3*6 FRA，那合约期就是0-90天，约定了合约到期后90-180天分利率为f2，是这样理解吗

请问，EV=debt+equity 和 EV=debt+equity-cash&cash equivalents 这两个式子分别适用于什么情况？如何确定是否需要减去现金？