A选项到底是个什么意思呢？？一个因子解释资产收益，这不是一句废话吗？？穷尽所有可能来说，一个因子对资产的收益可能是正、可能是负、可能是0，这有什么意思呢？？这不是一句废话吗……怎么就成了APT的假设前提呢？？

ETF的rebalance是怎么调整的呢？比如基金公司明天要对指数调整，去掉一个成分股，那么他通知所有AP，把这个股票单独取回？万一AP不取回，那怎么处理？

lease是net，这个地方计算的noi为啥还要减去management fee?

参照林正老师前边讲义在APT模型中提到的参数与与自变量，宏观经济模型当中的参数和自变量又是谁呢？截屏提到的斜率是敏感度，类似APT中模型的beta，但在apt模型中自变量是贝塔，斜率是两个数字的差值也就是factor price………两类模型中的自变量和参数的位置是不是互换了？？

Residual Income的计算公式中，ROE和re是假设未来每年都保持固定数值吗？

这道题目的题干提到debt和equity各1million，这里的debt应该是泛指liability（付息债务+不付息债务）吧？而第二问提到的capital1.4million应该是debt+equity的总和

老师在讲APP模型的斜率时，说参考capm模型的斜率是beta，但我们都知道证券市场线，横坐标是beta，斜率是Rm—Rf……老师在这一块的视频中讲的斜率和证券市场线的斜率不一致，让人无法理解。同时也造成了宏观经济模型的斜率对CAPM模型的套用与参考，叫我刚刚的上一个提问………十分困惑。

宏观经济模型的斜率和surprise，让我非常困惑。宏观经济模型是时间序列，也就是今年的收益率和明年的收益率是不一样的，差异主要在每个因子的surprise=实际的减去预期的，每一年的实际数据肯定各不相同，这个应该是个自变量呀。课上讲的是敏感系数作为斜率，这个也让人很困惑，参照CAPM模型，证券市场线的斜率是Rm—Rf，自变量是beta，套用在宏观经济模型，正好位置互换了，很难理解宏观经济模型的自变量，到底是每个surprise里作差里的每一年的actual数据，还是敏感系数？？

衍生品的34章第8题是不是答案有问题？最后一笔现金流，需要从第三年折回第二年计算吧？是不是最后一笔CF没有折？

不是说未收线部分越低越好么，但越好越容易造假吧，这里收现部分高，难道不是把未收变成已收做高CFO