老师，我有个道德问题请教一下，如果A投资经理邀请B投资经理一起去见A的客户，对于客户的投资风险承受能力及推介适当性需要谁来清楚了解，仅A？还是A和B都需要清楚？

老师能讲讲第三题中的reduced form model吗？它又是什么

关于CDS的Price， 一个公司A的CDS spread 是5%，另一个公司B的CDS spread是1%, 久期都是1， 标准保费是2%, A的upfront premium 5-2=3, price 是100-3=97， B的upfront premium是1-2=-1, price是100-（-1）=101, 多交保费的价格97，少交保费的价格是101， 少交保费的CDS price反而大于多交保费的CDS price,这合理吗？这怎么能合理的说服自己的大脑并记下来？

我觉得Q4有点模棱两可，因为COGS不是应该已经把销量算进去了吗

第六题A选项，通胀的计算为什么不直接用名义利率减去真实利率？

老师您好，请问能详细给一下正确估值步骤么？为什么delta y 是加在spot curve上的呢？

Q4中的difference1，P&C insurers’ policies are usually short term。一般不是都说财险的期限难以估计吗，应该不会直接说期限短吧？

“老师好，根据S2这个表述，我有个问题，能不能有一个债券同时包含putable和callable 两个权利？讲解老师给的答案是可以同时包含callable和convertable。”之前我问过这个问题，但我发现老师答的不对，老师说callable和convertable 的权利都是债权人，这个不对呀，callable是给发行人，convertable是给bondholder的权利！所以能不能再确认下putable 和callable两个权利能不能同时在一个bond里出现？

第二题，从NI出发，FCFE=120+82.5+1.8-165.3+12.5，为什么算出来的FCFE不对？

Q6，名义利率 = 实际利率 + 通货膨胀率。不应该是这个公式吗，虽然两个公式的结果几乎一样，但是我想确认一下哪个比较优先。