公司发期权确定了expense可以减少tax为什么cfo是增加？不应该是减少么，operating income减少了啊

tota-excess-return是指组合ZF相对于无风险组合吗？右边框的等式不太理解怎么连立起来的？而且考试的时候真的很难想到，课上也没特别强调过，转了个弯儿我就不懂做了。。。

我记得在OLS下，红色第二个式子的分子不就已经是COV(X,Y)了吗？ 为什么第一个式子又要除以df呢？

随机数产生器为什么在历史模拟中不需要呢？不也是要随机选择数据吗？

1.为什么（∆ß*Factor）表示大类资产配置的能力呢？2.为何主动管理组合P和基准组合B的期望收益率E(R)要相等啊，大于不是更好吗，即使要给基金经理更高的奖金，投资者自己本来就赚到了很多钱了啊，完全可以cover掉奖金啊？

为什么是用14%-整个benchmark组合的收益率10.4425%？14%表示的是单个资产Z的收益，10.4425%是整个组合的收益率包含了X/Y/Z的啊！

课后题第25题，只是说了利率曲线会反转，也就是从upward变成downward，短期利率和长期利率的方向变化是不一样的吧？？咱们在估计债权价值或者期权价值变化的时候，以短端利率为准还是以长端利率为准呢？？老师在课上好像直接以长单率领为准了，不明白什么道理。

课后题23题也就是截屏的题目， 截屏当中ABC选项都对不上。弄错了吧？？

问一个词组解释…例如表格5当中提到的 set in arrears. In arrears查英语词典是说期末的事情，但浮动利率债券，咱们这里说的都是期初都设定好了。这英语词组为何如此有歧义呢？！

第三题只是说了asset-value和U1负相关没有说是U1是上升的啊，为什么就能以此判断说asset-value是下降的，从而risk-premium是higher的呢？这里也可以说U1是下降，wealth增加，asset-value增加啊？