N（d1）等于1代表什么含义呢

本案例第1题关于规模经济问题，百题第1题与这个题目的数字是完全相同的。想问的是关于毛利率提升，随着销量提高，产量跟着提高，公司的固定成本，比如说折旧摊销管理费用等等，随着产销量提高，平摊到每件产品上面的固定成本就小了，毛利率自然提高……只要产量提高，自然是这种结果，与规模经济有什么关系呢？我们在CFA一级当中对规模经济进行了探讨，但是并没有仔细量化过呀，本题仅仅根据毛利率提升with销售收入的提升，就下定结论是规模经济，考虑的还是不周全的呀………毛利率提升与规模经济的具体关系还是要深入研究探讨的呀……这出题人到底是咋想的呢？？

没有懂这是什么意思，这题没有懂了

APT

老师好！2022年考纲中还有proportionate合并这个知识点吗？我记得强化课老师说这个核算方法今年考纲中没有了，但是百题中还是有相关的题目。

equity reading25 第28题，算EV 为什么只加长期负债，短期负债259为什么不加？29题，leading PE 是直接计算的，结果和26题不同，什么时候结合Ggm？

第一题有两个没搞懂的地方：（1）为什么默认了156000是全价报价？（2）为什么默认了下一次coupon在六个月后发放？

老师，请问做市商为什么不直接构建ETF和投资者交易呢，还让sponsor来收一次管理费？另外资本利得税方面，sponsor可以通过将低成本买入的股票先redeem出给做市商，做市商拿到后平仓过程中也会产生资本利得税，这并没有实现tax-fairness，最终这部分高的资本利得税转嫁给先卖出ETF的投资者，是吗？

本案例第1题是不是有神经病啊？？这个东西始终记在oci，不管什么情况都不影响利润表，怎么会产生一个较高的利润呢？？？活见鬼了。

本案例第3题是不是神经错乱了？？剩余收益估值模型，与eem模型，两者不是一回事儿啊，我们在非上市公司一节当中反复强调呀…… EEM是特指无形资产的事情……这段话到底是说EEM还是RI估值模型，混乱不堪，神经错乱……