能讲一下41题吗？不觉得和cash ratio有关系呢

conversionpremium不是应该用conversionvalue减去bondprice吗？这样只有在premium大于0的时候才会行权？

在签订FRA的时候，双方一开始不用付钱因为value是0，只有到到期的时候，才交易利息差，对吧？ 那么IRS swap在签订的时候，书上既然说0时刻是已经知道第一期也就是90天后的浮动利率了， 那么在规定好swap协议里的固定利率之后，在0时刻签字的时候就已经知道第一笔,也就是90天后的利息差了， 请问interest rate swap协议的价格，是不是就是这交割的第一笔利息差？如果不是， 那swap的price是多少？书上写的这句实在是看不明白： "As with forward rate agreements, the price of a swap is the fixed rate of interest specified in the swap contract(the contract rate) and the value depends on how expected future floating rates change over time."

Notes的book4第150页第二个自然段，前后2段话说的内容完全相反， 到底是第90，180，270天支付金额还是第180，270，360天？ “Note that a forward on 90-day LIBOR that settles 90 days from now, based on 90-day LIBOR at that time, actually pays the present value of the difference between the fixed rate F and 90-day LIBOR 90 days from now(times the notional principal amount)." 这句话说支付浮动和固定利息的差的现值，是距离当前90天后交割的。 但是接着后面又说： "Thus, the forwards in our example actually pay on days 90,180,and 270." 为什么这里没有第360天的交割我没想明白，然后下面又来了: "However, the amounts paid are equivalent to the differences between the fixed rate payment and floating rate payment that are due when interest is actually paid on days 180,270 and 360, which are the amounts we used in the example." 这里又说回了180，270和360天进行交割，到底要怎样？！

按照老师举的例子，debt investors 就是银行.equity investors就是买房人吧。

appraisal 波动性低repeat sales一定会高吗。

这个题可以再讲解一下吗

请问20题的解题思路

这个题目把我整糊涂了，cost of replacing, 但是又不是考减值这个知识点，cost of sales 就是COGS吗？

不是很理解这题的意思，管理equity 成本的目的 不就是 最大化股东回报率吗？