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CFA一级
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问题一 折现到0时点,求的paypff 还是 profits?是不是没必要纠结,规定求的就是pay off吗? 问题二:老师用红笔写的那俩折现 是long call long put的公式 此处为啥不带入short call \short put ? 问题三:这个公式使用的情景是啥?根据情景定的是long吗???
强化版讲义有这个,老师说,若为远期合约(上图),锁定的固定利率会变,根据公式,远期利率也会变,若在一个N年互换的中,虽然每期浮动利率会变,但固定利率不变。这里的固定利率不变是不是就是指 swap中利率互换时,始终是 收到固定的 支取浮动的?
一见到远期有点乱,我分不清关于远期的三个考点1 远期无套利定价、2远期利率协议定价、3期货价格与远期价格的关系,问题一:老师可以说一下此题属于哪个知识点不?问题二:烦请老师区别一下这三个考点的关键词(就比如 看到什么是在考什么)
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- 为什么半年付息 算ytm是乘以2 而年化的麦考利久期是除以2
- m上升 EAR为什么上升 以及为什么又不变
- 前面在讲Aggregate demand curve的时候说,价格上涨使消费下降,而这里又说价格下降消费变少,为什么存在矛盾?
- 对于老师讲的这部分,1. 我理解FRA的Payoff始终等于利率期货的Payoff部分进行折现(除以1个大于1的数),也就是说,FRA的Payoff的变动幅度 应该 始终小于利率期货的变动幅度。2. 至于是涨多跌少,还是涨少跌多,其实MRR在分母上,可以根据1/x的曲线特点来理解,无非就是MRR上升时1/(1+MRR)的变动幅度 小于 MRR下降时1/(1+MRR)的变动幅度,所以如果MRR上升时,Payoff是上升的,那么就是涨少跌多,如果MRR上升时,Payoff是下降的,那就是涨多跌少。以上2点,我理解的对吗?
- 不懂这里为什么新固定利息与老固定利息的差值折现到1时刻就是1时刻的value,为什么只考虑下半边支出的部分,不考虑付息收到的部分
- 如果IC和CAL线的切点在后半段呢,就是比和有效前沿的切点更高呢,不是后面无风险资产权重为0吗,为什么说一定有无风险资产呢
- Effective duration和Effective convexiy的公式为什么不用modified duration和convexity的原本公式,而是和他们的近似的久期和突性的公式一致?
- 为什么长期垄断竞争中 D和ATC相切






