老师，请问liquidity needs和net liquidity postion有什么区别？

老师，arranger和thirdparties的逆向选择问题可以再解释一下吗，是arranger进行了逆向选择还是thirdparties呢？为什么arranger获取的信息最多还更有可能做高risk交易呢

老师，讲义35页为什么组合VAR可以直接相加？不是只有风险未分散的才能直接加吗？题干中没有给呀

老师，IVAR与MVAR不同之处在于IVAR是实实在在增加了头寸的，而MVAR只是计算了边际

老师，麻烦再讲下pho和β和协方差的区别，谢谢

老师，可以麻烦再给下一级β、pho、cov相关的转换公式吗

请问这里的Netting都是对同一个counterparty的吗？如果几个不同counterparties那么能不能netting呢？谢谢

Collateralizing trades reduces capital requirement怎么理解呢？谢谢

请问timing of losses怎么理解呢？谢谢

老师好，establishing a healthy risk culture is asystem that deals with just the enhancement of technical skills rather than a collective process.怎么理解这个collective process？