457题，2年期零息债券，预估1年后的价值，给出的评级为1年内的可能变化。答案中直接把2年后100元面值贴现到第1年末，而用的贴现率为第1年的可能变化。感觉出题不严谨，需要加上一个条件：现在已经过去了1年。不知道这样理解是否正确？谢谢！

Stack & Roll的问题。 1）Stack对冲策略是否因为Strip的流动性欠佳而发明的？stack与strip相比除了流动性比较好之外，还有什么优点吗？ 2）既然stack策略会面临累积basis risk的风险，那为什么不每次只对冲最快到期的那一笔交易呢？然后循环对冲下一个最快到期的交易，这样不是可以减少累计的basis risk吗？

411题，答案看不明白。求解释谢谢

在讲义247页的exercise 里面，为什么U_(n-1)取今天的10%，EWMA公式里面不是要取昨天的收益率吗？

450题的解题思路没弄明白。答案用的是什么公式?

438题现货的duration为什么不是用5.9而是用6.2

431和432题的解题的负号没看懂，最后hedge是sell还是buy没搞懂

麻烦老师解析420题

416题怕利率上升期货做多，为什么C选项不正确呢。而选择互换

415题现货和期货不是应该方向相反，反向运动的吗，为什么不是B而是C答案