老师好，关于理解seasonality哑变量陷阱这块我有些历史遗留问题没解开。如图所示是基础段时举的例子，说到了l4=1-l1-l2-l3此处犯了完美共线性的错误。但是在其他季度的时候，比方说第一季度，此时l1=1-l2-l3-l4，请问此处为什么没有说它犯了完美共线性呢？
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题63，这个公式算出来是100K吧，不是300K
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Fama French 中HML指标如何区分growth-oriented和value-oriented firms?
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老师，牛市和熊市的部分，怎么理解呀
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若用z spread 方法计算mbs，则此时的z spread 较高，因为它的现金流没考虑提前偿付，那么其风险溢价中有提前偿付的风险溢价。既然没考虑提前偿付，为什么还有提前偿付的风险溢价呢？
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若用z spread 方法计算mbs，则此时的z spread 较高，因为它的现金流没考虑提前偿付，那么其风险溢价中有提前偿付的风险溢价。既然没考虑提前偿付，为什么还有提前偿付的风险溢价呢？
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对债券价值估计，用现金流的贴现求和，这是相对价值估计么？不应该是绝对价值估计吗？还是简单的贴现求和是绝对价值估计，考虑了风险溢价是相对价值估计？
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