问黄色部分，问什么看跌期权的购买还能够在价格疯涨的时候获利？不是因为有premium所以亏钱吗？

1.FRA中的buyer（即锁定borrow-rate的一方）是借钱的一方还是投资的一方呢？2.FRA中的seller是投资的一方吗？3.FRA中borrow-rate和lending-rate有区别吗？

A选项说的all，但是本身一个投资人可以只投资无风险资产，或者只投资市场组合，那么all的描述就是错误的啊

老师正态分布特点是峰度3，不仅仅是＞0.我很纠结考试如果出这种说正态分布峰度＞0的究竟算不算对呢？这种不太准确呀

Tail loss 也是不能预料到的损失，为什么不属于UL?

老师，14.11我没有看懂

老师，PPN是什么？感觉没怎么提到过？

index，为什么这里不用乘以250呢？

为什么这个无风险组合是long一个stock，short一个看涨期权呢？或者说怎么构造一个无风险组合

老师，做市商就是dealer 吗？我们所说的投行券商是做市商还是broker 呢？dealer主要是做什么的呢？