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财管
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二叉树模型有些情况是不合理的,比如题目中X=900,可以求得期权价格147.2,已经低于p1中的理论下限了,所以时间价值才会为负,这是明显不合理的,因为二叉树的无套利原则本身就基于不合理的假设。以这道题目为例,用股票来表示该项目,我可以用p1中的理论下限构建出另一种套利方式:时间点1,做空股票流入1000,买入期权流出147.2,以无风险利率贷出金额852.8,净现金流为0;时间点2,收回贷款流入852.8*1.05=895.44,无论涨跌均行权流出800,净流入95.44。综上,p2的情形是在二叉树模型失效的时候才会实现,而将二叉树模型无限细分的BS模型实际上是严格按照p1中的图形走的,不会出现时间价值为负的情形。
精品问答
- 老师您好,请问经营期现金流量中 ,不包含利息及本金偿还的话,那么一个项目的资金以贷款形式筹集,应如何表示,是将贷款本金包含在初始投资额中期初一次性扣除吗?
- 为什么书上写得是营业收入除以存货呢? P24页
- 为什么R<0时候,会更向左偏移,这是怎么 判断出来的
- 这题的折现系数是题目给出的吗
- 老师,请问什么时候用营业成本 什么时候用营业收入是根据题干判断吗? 我印象里中级好像是用的营业成本
- 资本资产定价模型(CAPM)里面还有一个项是α,代表超额收益,完整的公式是Ri=Rf+α+β(Rm-Rf),这里怎么没讲α?
- bcd不明白 老师。麻烦老师帮忙解答一下
- 想问问老师,标准成本差异分析课后习题第五题,B选项,实际产量高于预期产量,也可以说明实际成本>标准成本,为什么这样子想是错误的?
