第一问为什么不用expected probability 0.5？

1.可转债发放dividend, stock price↓， 行权的可能性↓，V call on stock↓, V convertible↓, conversion bond price↓, market conversion price↓, 又增加了行权的可能性，有一个“自动”调节， 所以dividend > threshold dividend, 要下调conversion price, 这个有什么意义？一开始已经定了一个债券能转多少股票 2.还是说以conversion price = issue price /conversion ratio 与stock price 比较，X < S, 行权，那就是以convertible bond price / conversion price 得出转换的股数，那就是最后转换多少股票是不确定的？

老师，第三题：互斥原则是说资产大类之间要互斥，而股票和衍生品资产大类都有股票，为什么不能选b选项

这个答案的计算前面的负号都是什么意思，怎么乱七八糟的

老师请问怎么理解这里的-0.25 delta比-0.10 delta option的strike price要高呢

第一題statement2衝刺筆記說HYB是固定利率？這題說是浮動？哪一個是對的

老师题中解析的PMT少了负号

第二题，做这个题的逻辑是不是这是expected contraction 但contraction还没有发生。在发生的时候HY的spread会上升，IG会下降（因为避险）所以选择买HY protection 卖 IG protection。并不是站在contraction已经发生的情况下看（因为在这个时候HY curve is inverted，IG curve is upward）。

现金流往后推迟6个月后，为什么npv IRR会变小？是否可以理解成npv profiles曲线平行像左移动？

请老师解答一下这个题目