我觉得第三题的逻辑有问题。第一个，hedge funds 和 public equities再怎么说也是负的return，我减少投资总好过亏钱吧，B选项有什么问题？第二个，既然解析一味强调equity trending upward而且没有liquidity needs借此来排除唯一一个正return的cash，那么private equity也是equity，虽然return负的有点多但也会涨回去不是么，那为什么不能选A？这个时候又拿return说事了

但是这里他原文不是说是procycclical吗？顺周期的话不就是经济处在上升阶段，短期利率也要上升吗？不太理解什么叫顺周期

B选项说aggregate wealth 是5695000有什么问题吗？其实不应该就是total assets吗

结构性失业在我学的其他证书的课程中，老师举的例子是博士只能干大专的工作引起的失业，可是这里老师说的类似大专学历干不了博士干的工作所以失业，所以我想求证一下到底哪个是对的，还是两个例子都能代表结构性失业？

资产现值大于负债现值还是不是多笔负债免疫策略的必要条件？前面不是讲第一前提和第二前提合并成了BPV match这个要求吗？

不懂第三道题的意思，以及他想考什么？

国债没有违约风险，为什么机会成本要加违约风险呢？

老师说利率效应指的是货币的价格利率升高，借贷成本高了导致企业投资，我可以理解，但是同样的，利率提高了，投资的收益不就高了，同时企业也就多投资了不是吗？二者有点矛盾。请老师解答一下。

第六题，IFRS下支付利息的现金流不是可以选择CFO或CFF吗？为啥直接确认为CFF?

第三题怎么判断Variance of the unique component of the asset’s return说的是残差项的方差？