老师好，根据国民收入恒等式，我们推出结论“本国的储蓄会在贸易顺差时用来投资外国资产支持外国消费”。这个意思是如果存在贸易顺差，一定是因为我们本国的储蓄投资了外国的资产，且支持了外国人的消费是吗？

tactial saaet allocation中说的特点有短期，选股，违背IPS。这个违背IPS到什么程度，有相关题目吗？

这道题里面的B是错的，但是如果改为directly related to return on bond就是对的哇，同理，C选项也应该是directly related to

如图所示，为什么套利后的收入这块是F/S(1＋Ry)呢？不知道是怎么推导出来的

decomposing expected return 第一项 为什么是除以current bond price而不是beginning的呢？

在写IPS的时候， 1，不投衍生品应该写在哪一项下 2，假如有家人因为中医治愈了不治之症，客户不仅偏好中医药，而且愿意承担更多风险，甚至特别允许投资中医药股的衍生品。与风险评估结果或者和不投衍生品的决定冲突怎么办。如果可以，写在哪里？

k为什么服从标准正态分布

老师好 这是百题case 2 engineered packaging,inc. 的第三题。分子中为什么要减去equity in earninf of ep/bm of 22? 295=194＋68＋47＋8-22 谢谢。

固收case 12， 第四题，后半部分的意思是如果hedge的话，hedge return是多少？ 我的理解是先判断是否hedge，然后按照判断的结果算一个return，那就应该选择B。 原来是假设hedge那么它的return是多少。 这种说法也太不严谨了，我发现很多百题都是说法很不严谨，你搞不清楚他想说的是什么，只能去猜它的意思，请问考试也会是这样么？ 百题的来源是我们老师自己出的还是从历年的原题改的。 我觉得最起码出题要没有异议，这个是基本的要求，每道题都要去猜题目的有面的意思，太没意思了，又不是做语文题

固收case 12， 第三题，选项C也没有说投资之后的汇率按照这个说法变化啊，我选的就是C，因为我理解确实如果3年期债券，美国的利率上升，英国利率下降，的确会导致两国利差加大，从而增加carry trade的收益。 这种描述也太不严谨了，就是故意把人往沟里带，考试也会这样？