Negotiated Purchase Agreement通常是溢价还是折价收购？已经在其他问答里看到两个完全冲突的版本了，以什么答案为准？

bottom up的各个postion就是里面每个持仓个股是吗？持仓个股的相对风险拆分，benchmark是什么？绝对的标准差，是和平均值比较求出标准差，每个个股有平均值，所以能求出一段时间标准差。那top down呢，用什么benchmark来相对拆分风险，绝对的也可以求出平均值，怎么就不能求出标注差了呢？

第二题 老师这里是不是讲错了？Irene Wang老师在强化课程里专门做了区分 讲了一阶差分应该是：Xt-Xt-1=b0+b1(Xt-1-Xt-2)+et；而讲题老师说的好像是DF的公式吧

这里比较的是绝对的标准差，top-down下标准差归因不能通过行业的收益标准差和选股的收益标准差衡量吗，为什么说是没有，这里解释的逻辑不合理啊

Ex post risk不是会低估ex ante risk么

这个交叉项是好的资产中选好的个股吧，如果是AA和SS的交叉项，应该是这两项吧，不是好行业中选好个股

都有谁有追索权

老师第三题有个问题，D收取的flat fee如果是其他公司支付给她的research report的费用，只是她退还了非buy recommendation的flat fee（且未发布报告）。如果D无论结果如何都不退还flat fee，且只公开buy recommendation的report，且未向客户公开该信息，是否还违反协会规则？

老师，能否解释一下什么时候需要使用广义最小二乘法纠正模型？以及广义最小二乘法GLS究竟是什么

c是不是就是会计里面说的汇对损益