为什么arrival price algorithm会是high agency的交易呢，high agency感觉应该用即时价格压，为什么不是illiquid trade呢

老师您好，1.这里stock issued as dividend属于什么类别（这影响了number of shares outstanding）？因为在讲义中提到了如果是issue或者repurchase就需要加权平均来计算流通在外的股数。2.B选项在正常情况下符合，但是如果出现了anti-diluted不是可能会导致basic EPS是小于diluted EPS吗 为什么还可以选B选项？

A讲过吗

四种risk方法能归纳一下怎么区分吗

为什么直接用方差算，不是应该用标准差吗

这里为什么pension投资的是unsecured？有抵押不是更安全吗？

能否详细解释一下券商的IBD和Research之间为什么需要设置防火墙？不然会有怎样的相互勾结？

老师可否再讲一下ETF流动性问题，课上老师讲ETF流动性好，然而，课后选择题有一道题讲答案时说，因为债券本身流动性差，所以债券ETF就会存在流动性差的问题。然后，由于流动性差，交易可能是折价的，而且折价一直存在。那ETF流动性到底好不好？以及，债券有折价，那股票ETF是否有折价？（联系老师课上讲ETF折溢价，课上的折溢价是说ETF二级市场相对于一级市场的NAV出现折溢价，那一提到ETF折价，是否就是二级相对一级市场折价呢？）谢谢！

这几个步骤的关键点老师能总结一下吗

能否再详细说一下券商的IBD和Research之间的关系？IBD承接上市公司的证券发行业务，为什么会让Research配合写positive的研报呢，好处是什么，能否把这个影响路径说明一下？