这里的 CPI 是什么东西？

第四问，为什么不是按照RI公式算出RI5而是用增长率？

maximum diversification strategies的解释没看懂，括号里

ETF在一级市场为什么不能用现金和AP交易，而一定股票换份额呢？

如何理解这个估值公式呢，为什么能够把 外国无风险收益率-本国无风险收益率 看作是一个 无风险收益率（机会成本）呢？

老师可以具体讲一下这个HC的公式是怎么计算的吗？如果真实计算HC的话要怎么算？可以结合Paul 的HC 1174800给一个详细的计算过程看一下吗?

请问 什么是 return-generating Model呢？

老师这里加个z spread, 我的理解是，spot rates 是无风险利率的ytm, 相当于国债的ytm. 求出的P 也是无风险利率的国债定价。但是加上Z spread 是企业债的ytm了是吗？

case Chao Praya，第一问convexity不是越大越好吗，它有涨多跌少的好处，为什么答案中第3点说convexity越小越好？第二题中又说convexity要大于convexity of the outflow portfolio,且要接近

五力模型怎么能预测行业增长呢? 假设一个行业的demand 保持不变 ，无论五力怎么弱 行业的mkt size 都不可能增长的。