Concentrated portfolios 是指流动性不好导致的portfolio集中度高么？

第三问中USD→SF :100mmUSD/0.85=1.176471mm SF 1.176471mm SF * 0.08013 SF =94486 SFSF→USD,:94486 SF*0.8 = 75588 USD为什么 USD用0.85 spot rate转换为SF，而SF转换为USD时用0.8的forward rate？

老师 这道题 7950 为什么要乘以1+12%？ 为什么要加1？7950 乘以0.92(1-8%), 这里为什么要1减去8%?这道题不懂 能讲讲吗？

为啥说主人公3年后要退休，承担损失的时间不能超过3年呢？题目也没说他退休后立马就要redemption呀？

当PV或FV其中有一个为0时，PV, FV PMT的正负号怎么搞？为什么有时候是两个同向，有时候是两个相反（比如这道题）

还是不明白，能再解释一下吗，那如果是negatively skewed是什么情况

如果y货币利率高于x货币，此时F<S，是forward discount，和讲义中forward rate bias角度的解释不一致啊，讲义原文是低利率的远期合约是溢价

请问这里的additional cash inflows from investment 是流入项目还是流出项目，增加NAV嘛，还是减少NAV？ 上面的cost basis of exits returned是流出嘛？ 增加NAV嘛，还是减少NAV？

请问这里的IRR，没有计入项目退出的金额和分发给投资者的金额嘛？

为什么提前还款处罚和可变年金会增加ρ