在确定好目标客户后，老师说用差异化的策略来制定产品，这里应该不仅仅只有差异化的策略吧？比如focus集中化策略或者cost leadership战略是不是也可以？

第4小题，the PV of cost of distress一般题目都会给到吧， 不用自己计算？如果要自己计算的话，这个PV怎么计算

这道题计算时候是不是把百分号换算成小数点来计算比较精确？我发现计算器用%算和小数点算的结果不一样

active risk相当于tracking error？

精讲班的老师反复说过CFA是默认去借钱融资再去投资的，但是pecking order theory认为公司最好的融资方式先是内部融资，再是借债，再是发股，请问这个理论是否和CFA传达的观点冲突？

最优资本结构中，一开始多借债，导致WACC减少，公司的价值增大，是因为借债的成本＜发股的成本，所以虽然借债多，但是WACC是下降的，所以公司价值上升了吗？

公司的经营杠杆高，为什么财务困境会上升？是因为经营杠杆高代表固定资产多，折旧就多，导致公司账面净利润降低？

为什么公司多借债可以降低代理成本？

多因子模型预测资产的波动率时，第一个优点为什么假设没有资产的收益率是完全由因子决定的

请问讲了这么多MM的理论，目的和作用是什么？感觉老师只注重讲过多的细节了，却没讲清楚这个理论的作用是什么