蓝色圈出来的部分为什么计算器按不出来这个答案？ PMT=139063, N=15, I/Y=0.97, 得出2235849.

请问老师，为什么positive butterfly就意味着decrease in butterfly spread？谢谢～

当发现volatility下降时，可以通过卖出债券的期权来获益，那是否意味着卖出call option或者put option其实都可以呢？谢谢老师！

这里讲的interest rate risk和yield curve risk，有什么区别呢？interest rate risk是因为duration没有完全解释利率风险，因为没有考虑convexity。而yield curve risk是因为发生非平行移动，可以通过minimize dispersion也就是convexity，以降低structural risk的影响。这两种risk好像都可以通过考虑convexity解决，具体的差异在哪里呢？

三级 交易归因 这题计算implementation shortfall，为啥公式是final price减decision price？讲义的公式如图2，计算出来正好是-45200

老师好，能否进一步解释下deltahedging和gamma trading这一点，听了基础班又来听强化班，逻辑还是有点不清楚，谢谢啦

第四题请问，为什么总喜欢说“平行移动”？做immunization的时候哪里涉及到收益率曲线还会移动的情况呢？可能是我太久忘了

第五题的逻辑还是没懂。这里有三个假设，分别对应了三种risk，每一个假设错误都会造成对应的risk。老师在其他的提问中说2和3都被规避掉了，同样的道理assumption 1也是把非平行移动规避掉了啊？还是看不出他们三条在逻辑上有啥区别

表格中，优点说可以减少market risk，缺点是增加active risk，应该怎么理解，谢谢？

第四题请问，为什么流动性差的反而流动性溢价高？这个溢价是谁付给谁的？理论来说流动性差应该价格更低啊