第一题，short euro position，说明要卖euro买GBP，要hedge euro的汇率风险。第一个策略有效是因为可以以固定的价格卖出euro；第二个策略，buy GBP/EUR call，只在EUR对GBP升值的时候获利，但是EUR升值本身对于卖EUR来说是好事，所以第二个策略本身没什么hedge的作用，所以第二个策略应该无效；第三个策BUY EUR/GBP PUT,只在EUR对GBP升值时获利，而EUR升值对于卖EUR同样也是好事，所以第三个策略也没有什么hedge的效果，所以第三个策略也应该无效。为什么最后的答案是三个都有效呢？

我想问下，这个章节和之前private wealth和institutional有什么区别？考试会独立考吗？考点是各自独立还是一起的？冲刺笔记为什么没有单独设这个章节？

三级 另类投资 百题 这里我可以理解criscs时候，VIX exposure从0.123降到-0.111，也就是short volatility。 那么我的问题是：selling puts怎么就是short波动率了？最准确的回答应该是selling VIX future吧？selling puts和short波动率之间的推导关系请教老师帮梳理一下

基础课的时候老师说期权产品交易情况能够一定程度反映出来大家对市场的预期，这部分除了从option premium中看出，能否从图2这种期权和underlying价格的volitality看出来？

怎么看出alpha衰减速度慢？

怎么看这个identify persistent mispricing opportunities? 态度是积极还是消极？

老师，图中的0.65%是超过无风险利率的部分，而factor returns（market）（能否理解为benchmark？）并不是超过无风险利率部分，是否题目不够严。若题目告知无风险利率Rf，是不是应该用0.65%+Rf-0.45%才是active return？

这题我该怎么判断？

第九题如果反过来预期未来0~t1时间价格不变，t1~t2时间段价格下跌，是不是也可以用同样的put策略。。。short短期put，long长期put赚差价

第二题有个疑问，题目中问：expect Strategy 2 to be least profitable，题目中策略为covered call，按说股价下跌之后，由于有short call的premium gain，即便股价再跌，所以整体组合都会优于单独持有underlying stock的收益。如果股价上涨超过option strike price，由于short call的拖累，超额收益被hedge掉，所以相比单独持有underlying stock反而收益更少。。。所以为啥不是价格超过95?