您好 第三题的Statement 2: Conflicts of interest are sometimes permissible. 可以举例一下有哪些情形是permissible的吗，谢谢！

所以这里的spread rise 10%并不是指各个bond的delta spread为10%，而是指每个bond的delta spread=原spread*10%. 老师能否总结一下考试中可能的表述方法，这种表述很容易让人看迷糊

百题 case3 第一题 security lending不会减少cost 吗 这个不考虑进去吗

老师

老师 这一case的最后一题 题目中说的是yield change 不是代表benchmark change吗 为什么还要考虑在计算里面

老师 这题A能再解释一下吗 解析有点没看懂

老师这题B可以拓展一下吗 什么时候会above/below 然后ZDM和DM的关系是怎么样的

老师 课后题21题的解析和课件中给的解决方式有点不一样 课件中给的解析有乘以yield 但是课后题解析没有

第二问，我还是按照我的思路拆解说一遍，请助教老师看哪一步有问题

第一问，为什么最后还要折现呢？我们最初为了hedge6个月，按照6个月forward价格short了欧元（担心欧元跌），3个月过后，我们卖出了股票，那么我们就需要把原本用来hedge的forward头寸进行平仓，按照3个月的forward价格（剩余3个月），所以我们到时候只需要计算对应头寸所需要的美元量就可以啊。为什么需要折现呢？我们问题到底问的是什么时间需要的美元量？