老师，请问本页黄色划线部分，讲curvature的。关于曲度，文中讲，pisitive butterfly，two ends of the curve move downward and the middle of the curve moves upward，收益率曲线是向上的，两头下降中间上升，曲线再加凸，为何不是curvature增加呢，谢谢老师解答。

您好: 问题1: 关于smart β: 讲义136-269 老师说这个本质上就是α... 不太明白呀? 问题2: 阿尔法是active return; 那所谓的贝塔是什么? 谢谢老师!

没理解TRS, 麻烦老师解释下, 谢谢老师!

老师在信用风险这里说: futures不会存在违约风险; 但是swap和swaption会. 请问为什么? 谢谢老师!

没看懂呀, 请老师解释下, 谢谢老师!

老师好，这页红色下划线部分，授课老师说 ，借钱买债券期货可以扎利差，因为借的钱为隔夜拆借利率，为短期，较低，而债券期货的收益是长期的。请问：购买债券期货是没有coupon的吧，为何会有收益呢，如果是价格的收益，那不是固定收益，随时可能变动的。请帮忙解答，谢谢。

老师好，上午case题 2013 Question 5 B问 policy 2:为什么提高taxfree 账户的额度会增加capital input？给more contribution 到 pension account，不是应该会导致用于生产的钱变少了么，这样降低了capital input？

老师好，原版书课后题，第136页： （3）第28题： 1.为什么在第27题的时候，算hedged benefit时没有考虑FC的贬值，但第28题考虑了？ 2.A选项是hedge Greek bond into MXN ，那DC是MXN，FC是EUR，EUR升值是好事，为什么答案里算net return的时候是减去EUR升值2%？

老师好，原版书课后题，第136页： （2）第27题： 1.答案里为什么一开始就用各国的5年期的债券去算 bond local return？ 2.为什么US UK EUR Grace bond在0时刻都是100元的价格？（bond local return应该等于 coupon payment 除以 bond price at P0吧？答案说local return就是coupon rate除以2，那是不是就说明bond price at P0是100？） 3.在求hedged benefit时，说hedge US into EUR，是否可以理解为cover IRP公式里，DC是EUR，FC是US？

老师好，原版书课后题，第136页： （1）第24题，关于statement V 为什么是对的？为什么是change in yield differential ，不应该只要有yield differential就可以做carry trade了么？