老师好请问15年真题1-A，这个pension的RT是above average怎么理解，通常他有重要的负债要cover都是低于平均的RT，即使现在资产状态好也应该要以低风险去做吧，为什么是高于平均呢？

关于effective annual rate有些不明白 例如casebook derivatives 2016年C题 1.为什么要求option premium 的FV呢 而且是到109天的FV 2.为什么求借款利率时用的libor是109天的 不应该用期初开始借款的libor 2.2%吗 3.call option的notional amount没有给 怎么直接用80000000 4.call在109天时开始执行 它锁定的不应该是109-180天的利率吗 所带来的payoffs 不应该也是180-109这一段时间吗 为什么用了180天 5.还有一个基础问题 题目中给的180天的利率都是年化的是吗 不是期间的 所以才都需要/360 谢谢谢老师！

请问这个公式怎么推导的 Ri指什么收益呢 和Rp有什么区别呀 借钱的投资收益（扣除借款利率前）应该是加入杠杆前还是杠杆后呢 在题目中有的时候说asset的收益 有的portfolio的收益 能麻烦老师具体讲解下这个公式吗 还是不明白 谢谢

请问一下，FED model 和 Yardeni model 左边部分earnings yield 的分子earnings是real earning 还是 nominal？

能麻烦老师告知下 gross of fee 和net of fee的区别吗 各包含了哪些费用 谢谢！

老师！这一题realised G/L，为啥减的不是Monday的收盘价？有规则说收盘价和理想价格不一致时，减理想价格嘛？？但是原版书课后题里面减的都是上一天收盘价啊……譬如原版书trading课后题11题

上午413页c题 short call应该是正的期权费吗 应该是加上105900吗

老师你好，模拟1中第8题的B，关于CVA的hedge问题我觉得洪老师讲错了，从alternative answer来看这题其实考的是一个fully hedge的收益问题，与casebook 下册P242页的C题类似，在这题中，若是hedge了currency那么会锁定一个return=CVA货币的rf-US的rf，hedge了equity market也就是获得了一个US的rf的收益，两者相抵消之后获得CVA的rf收益。

衍生品case 12 Montero，第三题，支固定收浮动swap，不是应该减少duration吗？为什么老师说是增加了对利率的敏感性呢？ 之前的的课，老师都是说支出的固定利率duration大，收回的浮动利率duration小，收浮支固的swap都是用来调减duration的，以前的计算题调减duration都是这么算的，这不是有点矛盾了吗？

老师你好，关于上午写作有几个问题， 第一，写作的时候可以画箭头吗？代表一个递进的意思 第二，需要展开解释整个过程的含义吗？比如high correlation =》wider corridor，是否要解释为什么是这样的