老师你好，附件中***老师针对讲义中200页的例题做了引申例题的讲解。 他举得这个例子中，HKD/GBP 的spot是12.4，一个月后的forward是12.5，分析师预测是12.3，放任自流会讲到12.3会对投资者不利，所以会选择按照12.5进行hedge，请问一下这个时候如果选择hedge，应该是通过forward Sell GBP对么？ 从forward bias角度来说有premium，所以卖掉base currency。 从exposure角度来说，GBP由于forward会增值，所以卖掉一些GBP以维持Exposure的稳定。 这么理解对么？

老师你好，讲义200页这道非常重要的例题，里面说the firm has exposure to GBP and ZAR，这句话的意思是不是就是说公司目前手里持有GBP和ZAR的资产，根据后面汇率的变化，决定是否进行hedge。 不知道这么理解是否正确。 hedge的基本原则就是保持exposure稳定，也就是说持有的GBP资产要是因为GBP的汇率升值而升值，就要卖掉一些GBP以保持exposure的稳定。 不知道这么理解是否正确

老师你好，Carry trade这里面用的coverred interest rate parity 公式，F/S=(1 Rdc)/(1 Rfc)，是在假设外币国家利率低，先借入外币，然后换成本币投资一年，然后换回外币换回去是么？ 这里面提到的Rdc-Rfc的利差最终会被depreciation吃掉，这里也是指的是本币的depreciation，或者是高利率国家货币的depreciation。其实从公式来看Rdc-Rfc就是赚取的这个利差，那么一定是高利率货币是本币，低利率货币是外币。 这么理解对么？

原版书R10 第7题 书上说 mean based transfer payments vary inversely with the economy 那到底和经济发展是正相关还是负相关？ 第8题 为什么不是invert 这个答案解答我有点看不懂 前面明明写了 Curve is flat to inverted.

老师你好，讲义162页的例题，关于currency return on portfolio return， 投资者是india，也就是INR是本币，GBP和EURO是外币，题目中的汇率都是INR/GBP和INR/EUR。如果以这种形式给出来，也就是说实际上汇率给出来的是研究外币的汇率，也就是说计算R(fx)的时候，一定要用DC/FC的形式来计算，如果题目中给的是FC/DC，要自己倒过来。这么理解是对的么？

老师你好，155页FX swap的例子，原来在1月底有一个buy 1m GBP的forward，这样就规定一个月到期日的时候必须用CHF买入1m到期的英镑。我们在一个月即将到期的时候签订一个卖英镑的forward，也就是反向合约，在我必须执行之前签订的buy GBP之后，马上用买到的1m GBP转手卖掉，这样就实现了这一单forward其实什么都没做。 然后重新开始一个long positon的buy GBP的forward。 整个流程这么理解对么？ 总感觉自己对反向合约还是理解的不是很好。

老师你好，课件151页，关于forward contract value 的公式V(T) = [FP(T)-FP]*contract size， 请问这个FP(T)就是at maturity当天的汇率价格么？ 是否可以把这个理解成一个汇率的spot price， 而FP代表着at t=0时签订的T到期的forward price，这么理解对么？

請問 zero-coupon bond 有 interest rate risk 當我 bond held to maturity? 謝謝

老师你好，135页的计算settlement amount的公式，是站在maturity date看到的实际发生的交割金额是么？ 公式请看图片

老师你好，关于variance swap 的settlement的settlement amount公式，也就是课件上135页的公式，这个是站在matirity时间点用来计算交割amount的公式是么？ 公式请看附件图片。