老师你好，reading 36第13题，我用排除法选择了A。 但是不是很理解A的意思，为什么是避免：excluding managers based on historical adjusted returns？ 答案里写的是不应该包括historical performance。 这里有些糊涂，在选择manager universe的时候，是不是应该包括historical performance？

老师，在基础班的个人ips（R28）讲义第41页，我在图中红框标注部分，为什么终身年金会降低longevity risk呢？我理解终身年金的支付人（比如保险公司）要支付年金直到受益人去世，受益人活的越长，对保险公司来说风险不是更大吗？

老师你好，reading 36， 第二题，我在讲义上找到operational due dilligence分成 firm， suitability of investment tool 和 evaluation of invetsment terms. 所以我选择了A。 在manager 的定性评估里面提到了四点，包括investment philosophy ， investment personnel，investment decision making process和operational due dilligence。 答案选择C，答案的来源是哪里呢？ 我总要在原版书上找到相应的出处啊。 他题目中问的是investment due delligence，但原版书上没有invest due dilligence这个名字啊，只有operational due dilligence。

老师，techniques to manage concentrated position 和managing concentrated stock position 里面的策略有啥区别啊？

emotional biases,4 和 6 ，status quo bias 和 regret -aversion bias 有啥区别

第2个情况，要立即减仓。c价格一定大于内在价值。为什么呢？期权立即执行的话，不应该是期权马上到期了吗？期权到期的情况下，c价格应该等于内在价值。那么对于这种情况应该就不会存在呀

请问rbsa和hbsa的实例表格该怎么理解？

下划线部分分布差异小和离散度大怎么理解？框中两个涉及均值回归的观点不是很理解，请指点。

老师请问，21题为啥是0？

老师，第20题。unrealized loss为啥等于75000-50000