你好，请问下2014年第一个个人ips题目，partB,问题是关于liqudity needs。答案中是该年马上要支付的morgage和education fund 的金额，为何不要减去之前的 net saving的金额呢？答案只是将morgage 和 fund 进行叠加。

这道题目，我能判断出三个国家分别处于什么阶段，但是我不明白为什么在复苏期，周期性资产的价格是rising，而像扩张早期和扩张晚期，书上的表格的特点不也是rising price吗

老师能解释一下Reading26 第6题嘛？最后两个时间流逝和波动性大和Redemption的关系没看懂

R24原版书后习题13小题，这里的current price ratio是指什么？为什么pair trading要满足这三个条件？

老师，课后题Reading 26划线的地方应该怎么理机呢？意思是完全不用分析市场和预测价格方向嘛？

老师你好，百题 CME case 3第三题，这里的2.5%老师讲解的时候说是neutral rate，但是题目中也没有说这个是nominal的还是real的，考试会说的很清楚么？ 这直接决定着是不是要把expected inflation加进去

老师我想问一下，long方的settlement，意思是the approximate gains or loss。可以这样理解吧？

没有发现的打印错误怎么是misconduct呢？都没有发现，就是不知道吧，文中说客户反馈后，他经过研究，然后纠正了错误，这不应该是正常行为吗。

虽然后面说不能保证业绩，但是前面那句话不就是在对未来业绩进行明示、暗示吗？比如说我有信心做到50%，但是不保证，这不是也违规吗？我记得上课的时候不是说过，不能有任何的明示、暗示未来的业绩吗？不能因为不保证就忽视明示、暗示吧。

这里的cap rate为什么不用预期的而用当前的？