这里的保持25万的cash reserve为什么不用在计算TIA0的时候扣除（因为cash不能产生收益，不能作为assst base） 另外，这个25万为什么不用算在第一年的net cash flow needs里面

这里的意思是下一年的一次性的流动性，用扣减资产进行匹配，那就不用算在liquidity needs里面了。

这里的房子可以borrow against是指什么

这个当前的2500000的portfolio说是taxable的，为什么不用考虑税呢

这里说了这家人last year的expense是300000，为什么这笔费用不用在TIA0里面扣掉？按理说这笔费用发生的时间点也是0时间点吧

这里说thomas received a lump sum 10000000 payment from sale of the business，为什么还要交税呢，receive不是收到的意思么，那就是已经拿到手了咯？

这里的tax liability是什么意思

这个题目中，需要考虑正文中“public equity ” 占比60%的条件吗？如果再增加配置Private equity，相关性是否太高？equity的占比是否太高？

在计算到底是用gift方法给，还是用bequest方法给的时候，会出现非常多的税率，应该如何判断？比如这里的example，为什么Ta和Tb用的是40%的税率，是不是因为它说了这个税率是on investment returns的？ 最后45%的税率是transfer tax，如果没有特别强调，transfer tax即包括gift的税率，也包括bequest的税率？

老师，这个公式和GK model有什么区别和联系呢？