这道题目有几个问题：1）是不是答案中价格的计算有错误，OriginaliTraxx-Xover 5 Year应该是1+（5%-4%）*4.25=104.25，而不是答案中的1-（4.25*1%）？2）答案中的列表中的expected loss为什么直接为原来的expected loss*（1-10%），好像题目中没给吧？3）答案中的列表中的E(excess Spread)怎么算出来的？4）答案最后一部分8.696%（or 5.95%+5.483%/2）是按照什么权重来算的？题目中说的equal weighted allocation to US corporate bonds and iTraxx-Xover position是怎么分配的？

请问画橙色线的部分怎么理解？不懂为什么是1 ％

对冲所涉及的最直接成本，第二点增加现金流的波动性，不是特别理解这句话，辛苦老师解释一下

衍生品reading10中，对冲所涉及的最直接成本中写道，使用forward合约对冲，起初没有现金流流出。如果是FXswap，初始时要以不同货币进行本金的交换，这个不算现金流流出吗？

衍生品Bob讲义192页中，volatility trading知识点中，straddle策略强调是ATM的，为什么不说ITM的呢，这个在reading8讲解straddle的策略的时候好像也没有强调

衍生品Bob老师讲义187-188页两道例题，187页例题，直接判断JPY和AUD的利率关系，就决定了投资方向，即在JPY利率低的国家借入，在利率高的国家AUD借出（投资）。但同样用利率高低的方法判断188页的例题，应该为在AUD借入，在BRL投资，计算出来是亏损，需要多几个步骤才能算出最终盈利。 在这种题目中，应该如何快速找到实现Profit的投资方向呢？

衍生品bob老师讲义134页例题，讲解时说Profit的原则就是低买高卖，所以选择C选项，可是A和B选项也是低买高卖，vix目前是13.5，一个月后是14.10，两个月后是15.40？为什么选C呢

老师，这里的将语气收益折现到t时刻时要将利率去年化，题目写了是三个月的利息2%，都说了是三个月了，为什么还要去年化呢？

课件22页第一句，safety net return 与当前市场利率间不同，越需要调仓，为什么

基础课讲到Macaulay duration >investment horizon 时主要为price risk ，Macaulay duration <investment horizon 时主要为reinvestment risk ，这里的Macaulay duration 和reinvestment risk 针对的是谁，图片中portfolio duration <liability duration,portfolio 的投资期限短，portfolio 主要不应该是price risk 吗，为什么是reinvestment risk