reading4课后题的第25题热钱流出，本国货币贬值有点没太懂，可以请老师帮忙解释一下思考逻辑么？我的理解是热钱撤离，将本国资产换成本国货币，然后再将本国货币兑换成外币离开，那么在境内兑换的话，本国的外汇就对应减少，但是本国货币数量应该是不变的才对，但是由于外汇的减少所以本国货币有贬值的风险，但是由于央行手里没有多余外汇去抛外币买本币，那么只能是政府出台政策重新吸引外资的进入投资以达到稳定本国货币汇率的目的；如果说热钱的离开是将资产换成本国货币，然后直接带着本国货币离开，然后再在离岸将本国货币兑换成外国货币的话，由于国际市场在大量抛售本币，就导致了本币贬值，另外由于部分本币被带走离岸了，所以国内本币数量会降低，此时央行需要拿外汇购买本币，以达到稳定汇率的目的，同时，应该在本国国内通过买入国债等手段，释放本币，以达到稳定流动性的目的。25题如果按照第二条思路思考的话，没有啥问题，但是第一条思路下，我就有些想不明白了，所以请教一下老师帮我把第一条路径的思考问题疏通一下！

题目原文中 sold to client one month put options on 2000shares of an underlying equity。。。这里答案是理解为2000份put option，但是我觉得读不顺呢。。。

像这种多步调仓的问题。。。futures的两个份数，是先精确计算保留小数点，两次相加后再rounding，同2016年题目答案。。。。。。还是每次都先rounding，之后再相加？同2012年题目答案。。。

collar和covered call到底可不可以避税，为什么正文里讲是税务最优化策略，下面的例题又说是tax-inefficient，要交资本利得税了呢

老师好，百题case 3的Q4，要求算human life method下的所需保额那一题，如果用同样的数据，可以请老师帮忙展示一下needs method下算出来的所需保额是多少吗？ 谢谢🙏

标准费率和实际cds spread差额在期初按PV作upfront premium结算。但题目中常有说到cds spread发生改变的。 那后来发生改变我无法预测 我怎么就能在一开始就结算这个upfront premium呢？

这里说想underweight债券在组合中的占比 为什么是buy CDS 给这个债上个保险不上保险怎么就影响它weight了？

这个基础课讲义中乘以了yield，为什么课后题里没有乘yield？

老师好，百题case1第二题，请问如何理解这个at risk？

这里写到long call 是买了一个权利 可是callable bond的call不是发行人的权利吗 而putable bond的put才是投资人的权利