2015真题 question 7，Ryan不是4年就退休了吗？哪里说要60岁退休？就是还有20年time horizon？

怎么区分税是对收益部分R收的，还是要对整体收税？

对AO和ALM的区别，是ALM要对liability建模。这个的理解，是即使Liability 存在，如果用AO，就相当于不考虑Liability，任由它变。但是用ALM就要考虑相关性，要去匹配Liability。是这个意思吗？所以无论Liability存不存在，都可以用AO或者ALM？我看到考题有一个是在说未来现金流不是Liability-like的，就是随着年初资金在变动，这个也不算liability吗？

您好这里说forward下降long future的value上升，但long future的不应该是看涨rate吗，但根据报价那个公式，反而是rate越低price越高，这不就相当于是看跌rate了吗，那long和quota price不就矛盾了吗

您好比如现在签定3个月后借4个月（3*4），然后过了一个月变化了1个bp，这里变化的25 我理解应该是第6个月value变化是25，而不是当下变化为25吧？如果考虑当下value变化了多少还是需要把25折现回来对吗

这个题，计算使用的是coupon，实际上是不是应该使用yield来计算，而不是coupon啊

这个pension value 加在ASSET的计算里是因为没有强调是DB PLAN吗？可以理解成vested DB是asset，但是如果不强调是DB只说是pension都要算在asset中吗

百题CASE4 Q2

TWRR计算时，r1为什么=（110-110）/110？110不是流出吗？另外，r2为什么是（250-220）/220？这里需要给110乘2等于220的话，r1那里为什么不是110乘2？

百题CASE 4 Q3 第一，这题这些资产在stress test下都是负return 为什么要增加？ 第二，解析中liquidity available是什么，题目根本没有问这个，而且资产变现都是带有变现损失的，哪里有直接×的 。第三，153liability又是哪里的，原文没有这个东西