陈同学2023-02-11 23:46:22
陈同学对AO和ALM的区别，是ALM要对liability建模。这个的理解，是即使Liability 存在，如果用AO，就相当于不考虑Liability，任由它变。但是用ALM就要考虑相关性，要去匹配Liability。是这个意思吗？所以无论Liability存不存在，都可以用AO或者ALM？我看到考题有一个是在说未来现金流不是Liability-like的，就是随着年初资金在变动，这个也不算liability吗？
回答（1）
Essie2023-02-13 10:51:22
Essie你好，是的，如果以AO的方式建模，就是以index作为基准，不考虑负债的变化。如果用ALM建模，则是同时考虑资产和负债，投资现金流的目标是cover liability，以liability作为基准。具体选择用ALM还是AO建模，主要得看资产管理者本身对未来负债的偿还的必要性，或者是当前资产和负债的一个相对的量（比如说负债远远小于当前的资产，那么就可能用AO而不是ALM）。
只要是负债都是liability，主要取决于fund本身要怎么进行管理。
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