您好这里股东税后意思是把该分的钱分完，分完红，剩下的属于股东的那部分收益吗，这个3%是roe吗？

第三题中为什么4.4%不再平方

此处的Bid-Ask spread和Liquid应该怎么理解？怎么二者得出的结论是相反的。

Long volatility positioning exhibits positive convexity 这句话怎么理解

equity long short 策略和 market-中性策略有什么区别？

这里100% od donation（flow-through）加回的原因应该是前面说的Foundation must also spend any donation in the year the donation is received吧？老师讲的那个-cf-（+cf）=LN这是错的吧，LN应该是-cf+（+cf）才是我的流动性需求吧

原版书第9题，为什么答案的借款利率不用把3个月的乘以4得到1年的呢

Merger arbitrage 中有个收益特性是insurance-like+short put option，老师能详细解释下吗？

老师您好，这里上面说would likely be considered as a taxable event，下面又说可以avoid taxable event，感觉有些自相矛盾，求解释~

老师您好，我想问下这个图里给到beneficiary的after-tax income具体指的是什么？是股票产生的capital gain吗？