老师，您好，关于该科目LM8课后题的Lemont Family case, 请讲解一下选择Derivatives Market作为最佳rebalancing choice的原因，特别是我不太明白参考答案中提到的high levels of liquidity，因为就衍生品市场的流动性评估，应该是看具体产品和交易市场的。有劳解惑，谢谢。

老师，这里第一题怎么理解？

老师，您好，请问能否言简意赅地讲解一下该科目LM8课后题Q3的statement2错在哪里？看了视频讲解和参考答案还是一知半解，谢谢。

第一题，支出15.3，收到啥？为啥利率上涨环境，支出固定受浮动不对？

第三题不理解，为什么private RE fund反而披露更多？

请问这里每一行的change in cash flow yield 是如何计算得出100bps的？

第三题，if the yield spread widens, the duration of corporate bonds may shorten 这句话，为什么风险上升，公司债久期为什么会变短呢？

第三题如果条件是steepen的情况下，怎么回答比较好？

第3题，不能确定未来US equity return的金额所以用forward不能completely hedge，用futures就可以是因为默认equity index futures会和US equity呈现完全一致的变动，相关系数为1吗？但是持仓股票和指数本身并不是完全一致啊，那不是也和forward一样，开始确定的份额随着股票涨跌不能做到completely hedge吗？

第3题为什么选B，还是不明白，答案B是 long risk reversal， 上下都没限制。。