repurchase agreement和securities lending这两个就不属于derivatives overlay的方法，即不算使用"衍生品"来做调整，对吗？

想理解一下第二题，用债券期货来加杠杆。我理解bond futures是可以增加duration（加杠杆）这个结论，但没想明白long futures是到期才会交割，也就是说没到期之前是不会买入债券的，所以加杠杆指的不是期货到期前，而是指期货到期以后的事对吗？换句话说，在持有期货期间，这杠杆到底算加了还是没加呢？

第一题，为啥VWAP是有市场噪音的时候适用，TWAP是没有市场噪音的时候使用呢？outline多是指市场噪音高吧？TWAP是不考虑outliner的影响，那不应该更适合有市场噪音的时候用？

第二题，怎么判断题目给的这些增长率是一年的还是10年的呢？哪些指标需要做10年复利换算啊

wi公式的右半边是不是等于sharpe ratio再成了一个1/σ？

老师，请问题目1中说ignoring spread duration changes and assuming no default losses?，里面的忽略spread duration change 是什么呢

老师好，不太明白课程中老师提到的TAA和个股选择有什么区别？

第7题，题目中问given its characteristics，那我仅仅根据风格判断应该用哪个组合就行了吧，题目又没有提到收益率？另外，题干中说Azarov suggests a change in investment approach by making an allocation to externally managed alternative assets，那我到底应该以现在的风格为准判断，还是之前的Norway Model?

这两个法案规定了什么具体事项（请从做题的角度解读一下）

第二题，如果只回答“taxable bond account is the lease tax efficient”，可以得满分么？、