原版书课后题Reading 36第26题，老师请解释一下high water mark provision

第12题选B是因为多了一个corporate 吗

Reading 35第9题，这张图有一点看不明白，比如第一列portfolio 中SMB前面的系数是正数0.59，如果只考虑0.59正数，那么组合偏小盘股，而benchmark 中SMB前面的系数是0.68，组合和benchmark 间系数的不同是-0.09小于0，组合偏大盘股，所以判断是大盘股还是小盘股，看的是第一列portfolio 前面的系数，还是第三列portfolio 和benchmark 系数的差值，第9题正确答案是C，不论是第一列还是第三列对于WML前面的系数都小于0，说明组合偏contrarian 为什么答案C正确

Reading 35第7题factor based model前面的系数b是看第一列还是第二列

老师，这里表格中的的growth rate of nominal GDP = growth rate of real GDP ＋ inflation，为什么不是growth rate of nominal GDP = growth rate of real GDP ＋ "growth rate" of inflation?

Reading 34课后题第9题答案C为什么不正确

百题段_SS11 Alternative_Case 3: Bruce Banner，第四题 。这里不是在说ESG方面的投资么，为什么会和real estate有关系呢？real estate也会和ESG相关吗？

我在计算第1题时，先将债券2和债券3的预期超额回报率（expected excess return）计算出来，再将它们加权平均。债券2的预期超额回报率为3.25%*1-(2.85%-3.25%)*5.5-0.04%=5.41%，债券3的预期超额回报率为4.75%*1-(4.00%-4.75%)*4.3-0.12%=7.855%，将两者平均（权重各为0.5）得(5.41%+7.855%)*0.5=6.6325%。但本题的正确答案为6.76%。正确答案的思路是先将债券2和债券3的OAS、ΔOAS、久期等求平均之后，再一口气算出由债券2和债券3构成的投资组合的超额回报率。那么，为何两者会产生差异呢？望给予解答。谢谢！

net payment cost index、surrender cost index 这两个计算算出的 结果是什么 意思，或者说这两个指数计算出结果是用来做什么的？

net payment cost index这里，为什么被保险人死亡了就没有cash value了？ 或者为什么surrender cost index 就考虑了 cash value？这两个理解角度有什么不同？