Q3，题目和讲解没有更新。

第三题的ERP，为什么bond yiled用current的？而不用预期的？

官网题，文中已经表明是using the four Fama–French factors，就是四因子，为什么答案选了其他自己构建的非财务因子？

hedged portfolio approach、long-only factor portfolio,factor-mimicking portfolio， factor timing，这四个不是权益主动管理里factor based 的方法吗？为什么网校里解释是passive？

退休计划中的mortality table和年金法，是不是就是个人风险中的human lilfe method和need analysis method?

vwap和twap不是利用了流动性吗，为什么这冲刺笔记又说他不会利用流动性增加的有利条件

factor based strategy portfolios 的benchmark是怎么确定的？

in agency trade，the risk for trading remains with buy side portfolio manager

老师，百题这个case第2题答案解析说没有公平对待所有客户。请问这里是说，discretionary客户和non-discretionary客户都要考虑吗？

老师，考试中的计算题，题目让show your calcultion，我只写答案比如5%可以吗？还是要至少有个算式，不如1.5%+3.5%=5% ？