21题讲解下

为啥momentum是rewarded factor，按照定义rewarded factor 应该是龙long time persistently return，而momentum不算吧

老师 这道题的第6问 没有解析 可以详细解释一下计算过程嘛？

想请教一下老师，第三题C选项，如图，B,C在结构上没有区别，但B因为是ATM，所以当日元贬值的时候就能产生postive payoff，而C需要日元贬值超过一定幅度才能产生positive payoff。但两者在日元贬值时都不会有negative payoff出现，那么为什么说C不能elinmate downside risk呢？同时C通过两个OTM构建也更加cost efficient

老师，第5题我是想选two way approach的，但不是说这个只适合于单期，客户他有10年的负债义务，那不是选唯一能解决多期问题的integrated ALM Approach 吗？还是说10年也算单期呢，老师上课的时候说1年以内才算single- period，超过的都算multiple要用integrated呀

考试时如果都取大的数而不考虑短期的再投资收益,会算正确吗?可能还影响不止一年的答案.

是否在处理小订单时，TWAP比VWAP更优？因为VWAP可能因为流动性影响而导致不能成交，TWAP虽然也受流动性影响但是成交概率大于VWAP 提出这个问题是因为原版书课后题：24.Index arrival price Determine which algorithm Minchow is likely to use for the Dynopax sell order. (Circle one)

老师，您好，请讲解该科LM6课后题Q12，谢谢。

这里提到的capture策略，是在股利宣告日之后，除权除息日之前买入股票吗？所以这里是隐含假设了股价是在除权除息日才发生变动，而不是股利宣告日？但实务中股利宣告时股价就应该已经下跌了吧

Hi Q4, How to determine the EURO Dollar futures' direction, short or long?