case4第一题，题目说在接下来的90天内对冲，不用考虑option的期限吗？

请问在讲tax efficiency的时候，把最大的unrealised gain的股票给AP，这会让AP赚钱吗？还是指比如A股票本来1元，等到AP赎回的时候变成10元，有9元unrealised gain。AP持有100 ETF价值，那赎回的时候给AP的A股票的数量是100/10吗

case3 第二题题目中给的yields2.5是什么？，还有对AI0和AIT不太清楚麻烦老师解释一下。谢谢

请问算Etf 的NAV中的Liability是谁的负债？ETF manager不买security为何会有负债?

老师 这里是指如果是 perpetuity debt,那 inflation 对 interest 没有改变 是这个意思吗

请问这里最后一句为什么说ETF can be created or redeemed continuously?

老师 财务里的 acquisition and consolidation 不是同一个意思，只是不同的词 interchangeably used 而已嘛？这两个难倒不都是100%合并，state MI ，还是我误会了呢？那这里为什么又出来了 A+B=A+B, and A+B=C?

为啥expansion的npv是下一年的值要折现除以1.1？谢谢

老师，这里在折现NOI时候都没有用到cap的概念，为什么还要拿terminal和going in做对比

折旧为什么在地产里面是不用加回的？