老师private房地产和REITS里NOI折现，第二阶段的CF是不是都是用第一阶段的折现率，折回零时点？

Country B未来即期利率＞现在远期利率，怎么判断现在曲线是向上倾斜？我们判断曲线形状应该是看长期即期利率和短期即期利率，或者是看远期利率是不是在现在即期利率的上方吧？

private 房地产和reits里的NOI分别都包括非现金的租金吗

按照题目原版书答案，她们等于第一阶段都是按9.25%来折现，老师不是说第二阶段应该总是按11%折现吗

noi里包括非现金的租金吗

management fee 算operating expense吗？

关于conclusion 2，这个cost of equity怎么理解？

你好 我想问下这道题它不是distribution waterfalls, 分给 GP 之前不应该分给LP limited partners吗？ 那为什么收益* capital interest 直接全部给了GP, 不应该从中扣去LP 的部分再给GP吗？

贸易盈余为什么会本币升值呢

请问为什么这里cost approach求reproduction cost的时候减掉了incurable depreciation？