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CFA二级
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老师你好,对于原版书课后题第二个case的17题,我不理解VL=Vu+D*T这个公式,题目中一开始Vu=EBIT(1-T)/Re 可以算出发债之前的公司价值,这个价值应该是属于股东的股权的价值,但是在发债之后算出VL为310,这不是意味着310的价值减去100的的debt之后,股权的价值只剩下210了吗?比一开始的280减少了70.这是为什么呢?这个公式应该如何正确理解?
已回答老师看下我写的这个列子,计算税后净经营利润的时候,书上用公式EBIT*(1-t),我这个例子中,ebit=100,利息10,EBT90,税率20%,最后扣了18的税。所以实际情况NOPAT不应该是100-18=82么?为啥是100*(1-20%)?后一种算法岂不是多扣了因为税盾作用少交的2块钱税么?
精品问答
- Growth due to capital deepening 是αΔK/K还是ΔK/K
- 请老师讲解一下这个题目
- 老师,第三题答案的意思是:1.因为宽松的货币政策,导致加元利率下跌,导致加元贬值?2.但是,如果利率下跌,也就是分母上的百分比下降,不是会导致价格上升吗?。3.从而短期看是depreciation,但是长期来看,会回归到均值,所以是appreciation?
- 很迷惑到底是long call+ short stock还是long stock+short call构建无风险资产
- 这道题可不可以用算出来的fpa除以0.9算出的价格和125比较,得出的差额是套利的利润?
- 不太明白为什么AI0 20 加上后 后面AIT 是减50, 为什么要重复计算0~T=2 这段的coupon?
- 第4题 讲义没有讲到,能在详细讲一下吗
- 这题为什么是选C?







