郭同学2018-06-16 02:26:03
郭同学老师你好，对于原版书课后题第二个case的17题，我不理解VL=Vu+D*T这个公式，题目中一开始Vu=EBIT(1-T)/Re 可以算出发债之前的公司价值，这个价值应该是属于股东的股权的价值，但是在发债之后算出VL为310，这不是意味着310的价值减去100的的debt之后，股权的价值只剩下210了吗？比一开始的280减少了70.这是为什么呢？这个公式应该如何正确理解？
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Sinny2018-06-19 17:17:18
Sinny同学你好，请问是原版书课后题哪一个reading的第17题呢？
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老师你好，是reading22的第17题
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同学你好，equity这一部分对应lever和unlevered是不可比的，因为在unlevered的时候衡量的是公司整体的价值，而在发债之后，单纯的levered equity不是整体公司的价值，有一部分价值被分配给debt了，所以才会导致equity的价值从280降到了210
换句话说，使用了leverage，股东出的钱就少了，所以equity的价值才降低了。
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老师你好，公司金融基础班的PPT第70页写了公式VL=EBIT(1-T)/r0, 请问这里VL是不是标错了应该是Vu
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根据这题官方书的答案来看这里的公式应该是Vu而不是VL，另外我想问如果是EBIT(1-T)/WACC那么求出来的是VL吗？
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同学你好，VL或者VU都可以用这个公式求解，主要看用的WACC是levered还是unlevered
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