benefit payment指的是什么，中文翻译是什么

net premium earned和net premium written之间的区别是什么？前者是保险公司的收入，后者是保险公司的支出吗？

这里的残差项也可以认为是组合的特定(specific)风险吗？

这个模型的a代表的也和宏观经济模型一样，是expected return吗？

sufficient earnings的衡量标准是NI要大于ROIC，NI是具体数值，而ROIC是一个百分比，这两者如何比较大小？

有个底层逻辑方面的疑问想请老师详细讲解一下，sponsor 申购了ETF，AP将ETF给到了sponsor，作为个人投资者完全可以通过自己复制ETF（这里排除那些在市场很难购买的股票或者流通性不好的股票），那样完全可以不必再额外支付其他费用，那么这种制度的设计意义就没有必要了

债权人从公司获得的是税后利息，但从公司付CF的角度为什么要1-T，这1-T好像和税盾有关么能讲一下么

想问下这里including taxes具体指的是哪些税？债券人和股东每年的收益 公司要交企业所得税？

为什么年初equity乘以(1+g)就是年末equity？g不是股利增长率嘛

第二段话，货币型的资产和负债不是不用restate吗？为什么还会有gain或loss？