原版书后Reading9 习题第28和29题 28：如何推断出covariance stationary的？答案解析种提及“一阶差分中截距与系数都不显著异于0”这句话的意义何在？如何通过这句话来得出协方差平稳的结论？整体上答案就没太看明白，希望老师能够帮忙彻底地对这道题以及答案进行解析 29：与上一题类似，虽然题做对了，可是我没太明白答案解析中的逻辑，希望老师能帮忙彻底地解答下。 谢谢！

老师好，为什么callable和putable bond在interest 变化后，effective duration会increase. 越容易行权的时候，duration就会增加，不理解。

老师您好，图中的4题答案画红线部分，说利率差异等于0时，当前汇率会是将来即期汇率的好的估计量，为何这样说？请指点，谢谢

老师，GPCM根下面这个DLOC计算，一个意思但是计算不同，考试会说明吗？用哪个？

老师这个四因素模型看上去和Fama French几乎一模一样呀，能说下区别和联系嘛

老师case2 第5题能讲一下吗？

老师，cap rate，是针对现金流cf用的。这么理解对么。权益里是折非上市fcf用，其他类里折noi用。 如果是DDM，就不能用cap rate。 有个课后题，题里给了cap rate，但不能拿来算TV，得用r-g

老师，这里调整earning，就这样每项调是吧，然后再去稅。不能把这些多的费用在利润上直接加回。 其实直接加回也没事，就去稅再加回也一样

Reading49第19题，讲义上说P/E tend to rise during periods of economic expansion, 那么就是说P/E tend to decrease during periods of economic recession. A选项，由于GDP与real interest rate是正相关，那么real interest rate decrease, GDP decrease, 经济衰落，P/E应该降低。C选项，GDP与π也是正相关，那么π的不确定性变小，说明经济衰落，P/E也应该降低。B选项，GDP与通胀正相关，那么通胀增加，经济增强，P/E应该增加不是降低。答案是否错误？

老师，这个fed model和yardeni model是啥？