百题财务第一个case里第一题为什么不需要减187.5的intercompany transaction?

老师您好，计算非上市公司的excess earning时，网课提到market value of invested capital 等于wc+FA+IA.记得有个地方提到这里的market value of invested capital 就等于EV。请问是不是可以等于EV?谢谢老师

老师您好！组合部分提到的多因素模型Carhart四因素模型，和equity部分提到的Pastor-stambaugh四因素模型，两者的第四个因素不同，前者的第四个因素是return of winner-return of loser。后者的第四个因素是lower liquidity-high liquidity。请问这两个四因素模型的区别联系是什么？谢谢老师！

Forward P/E偏高，股价高估还是低估，Trailing P/E偏高，股价高估还是低估

模考2第42,题，麻烦老师帮忙详细推论一下，一般我都是用vega和theta判断期权的价值，这一题at the money该如何推论出vega和theta?谢谢

确认一下，deltacall=ns/nc,deltaput=ns/np，对么？ deltacall=deltaput-1这个关系会不会影响ns/nc和ns/np的相对大小？

老师您好！模考2第30题，之前课总结了justified P/E包括leading和trailing，题干中的justified（fundamental）P/E什么意思？这个考点justified（fundamental）P/E基础班或者强化班哪讲到呢？谢谢

请问compensation growth如何影响PBO和pension expense？

模考2第19题，stable dividend policy的公式不应该是：上一年dividend+（本年利润*payout ratio-上一年分红）/n?判断这一题不应该以满足这个公式为前提么？

老师您好！股利政策中stable dividend policy我一直理解得是稳定是指的dividend占earning的比值，dividend的绝对数值稳定，也是stable dividend policy？